合成橡胶与天然橡胶历史费用对比

〖壹〗 、典型阶段对比『1』2016年9月-2017年2月（同向但幅度不同）受汽车销量大增和丁二烯成本支撑影响 ，合成橡胶涨幅明显大于天然橡胶
，BR9000比较高时比混合胶STR20#贵出6900元/吨。天然橡胶当时处于产能高峰期，费用上涨动力较弱 。『2』2019年10月-11月（走势完全分化）两者相关系数变为-0.31
。

〖贰〗
、天然橡胶与合成橡胶的费用差异显著。天然橡胶的费用为每吨18000元 ，相比之下
，合成橡胶的费用则为每吨17000元 。这表明，天然橡胶的成本相对较高
。天然橡胶的生产依赖于天然资源 ，包括天然橡胶树的种植和采集。这种采集过程需要耗费大量人力和时间，且受天气和病虫害的影响较大 。因此
，天然橡胶的生产成本较高。

〖叁〗、天然橡胶与合成橡胶的历史费用 天然橡胶与合成橡胶的下游需求重合度较高，两者费用走势较为一致 ，在大部分时间具有同涨同跌的关系
。近十年天然橡胶与合成橡胶现货费用数据的相关系数为0.74
，表明两者之间具有较高的相关性。

〖肆〗 、根据2023年四季度的市场数据，沪胶（天然橡胶）与合成橡胶的最小价差曾收窄至300元/吨 。这是近来公开信息中能明确的近期最小价差水平
。 价差背景与驱动因素价差的收窄主要源于两者基本面的差异。

〖伍〗
、025年不同时间和品种的橡胶费用信息如下： 合成橡胶产业链部分产品费用：截至2025年5月30日 ，大连恒力丁二烯出厂价为10010元/吨
，较4月30日的8910元/吨上涨1100元，涨幅135% 。

天然橡胶为什么一直跌

〖壹〗、天然橡胶费用下跌可能由多种因素导致：供应增加 种植面积扩大：过去一段时间 ，许多产胶国积极扩大天然橡胶种植面积
。比如东南亚地区
，大量新种植的橡胶树开始进入产胶期，使得市场上天然橡胶的供应量显著增多。 产量提升：随着种植技术的改进以及管理经验的积累 ，橡胶树的单产有所提高 。

〖贰〗 、天然橡胶费用持续下跌是宏观周期、供需结构
、市场情绪等多重因素共同作用的结果
，具体原因如下： 宏观与产业周期叠加，需求增速放缓天然橡胶费用与全球宏观经济周期高度相关
。2010年以来 ，全球经济增长放缓，尤其是新兴市场国家需求增速下降
，直接拖累橡胶消费。

〖叁〗、天然橡胶费用持续下跌是多重因素共同作用的结果，资本市场炒作并非唯一原因 ，需求疲软 、供应增加
、库存压力及政策影响均是重要因素 。

〖肆〗、橡胶费用大幅下跌的原因全球经济形势不稳定：经济增长放缓时
，橡胶制品行业作为经济活动的下游产业，订单数量会显著减少
。例如 ，汽车行业在经济低迷期会削减生产计划
，轮胎作为汽车的重要部件，其需求也会随之下降 ，进而导致对橡胶原材料的需求减少
，推动橡胶费用下跌。

天然橡胶:4月份费用下跌后,何时将迎来转机?

天然橡胶4月份费用下跌后，转机可能出现在供增需弱格局改善 、市场悲观情绪缓解或技术性反弹需求释放时 ，具体需关注主产区天气
、下游轮胎厂需求持续性及政策扰动变化 。以下为详细分析：供应端：新胶上量预期强
，压制胶价近来海内外主产区物候情况符合季节性开割条件，新胶上量预期偏强。

橡胶费用下跌是直接原因2025年全球经济不景气叠加美国加征关税 ，导致天然橡胶市场行情大幅波动
。上海期货交易所橡胶主力合约结算价从年初的17，700元/吨跌破14
，010元/吨，费用下跌直接压缩了海南橡胶的利润空间。公司橡胶产品销量不及预期 ，销售毛利显著下降
，成为净利润亏损的核心因素 。

天然橡胶费用下跌的原因供应量增加：全球天然橡胶产量增长显著，1-9月全球（含非ANPRC国家）天然橡胶产量同比增长4%达到912万吨 ，预计全年达到1283万吨
，较去年同比增长8%
。8-10月、11-12月分别是我国 、越南及泰国
、马来西亚的天然橡胶旺产季，供应压力增大 ，年度供给预期增幅达5%左右。

在2005年至2008年期间
，传统橡胶生产国的种植面积持续增加，直到去年才开始减产 。在橡胶制成品费用下跌冲击的影响下 ，橡胶原材料的费用也随之下跌
。部分橡胶产地已经出现弃割或砍树等情况。本月
，青岛保税区的橡胶存量达到28万吨，比1月份上涨2% 。

季度：原油下跌 ，合成橡胶成本降低，可能抑制天然橡胶费用上涨
。替代效应的传导 当合成橡胶费用因原油上涨而走高时
，下游企业可能转向天然橡胶，推高其费用；反之亦然。季节性规律的综合影响费用上涨阶段 12-3月：供应淡季叠加春节前汽车产销旺季（10-12月需求延续） ，费用通常上涨 。

0-1930年费用大幅下跌期：1905到1911年间东南亚橡胶种植面积大幅扩张
，1910年后橡胶产量显著提升；同时轮胎制造工艺进步，降低了天然橡胶的使用需求 ，全球橡胶市场进入供过于求的状态
，截至1930年，橡胶费用较1910年的高点下跌超过80% ，这一阶段供应过剩是费用下跌的核心驱动因素
。

海南橡胶为什么都烂了

〖壹〗、海南橡胶2025年出现经营困境并非完全“烂了”
，而是面临阶段性挑战，主要原因包括橡胶费用下跌 、商誉减值
、劳动力短缺及历史经营问题 ，但公司也在通过改革和资源潜力寻求突破。橡胶费用下跌是直接原因2025年全球经济不景气叠加美国加征关税
，导致天然橡胶市场行情大幅波动 。

〖贰〗、海南橡胶出现腐烂情况可能有多种原因。病害因素 白粉病：这种病害会在橡胶树的嫩叶 、嫩芽和花序上形成白色粉状物
。严重时会影响叶片光合作用，导致叶片畸形、脱落 ，削弱树势，若长期处于这种状态
，部分组织可能会逐渐腐烂。 炭疽病：炭疽病侵害橡胶树的叶片
、嫩梢、叶柄和果实等部位 。

〖叁〗 、海南橡胶业绩亏损主要是天然橡胶费用下跌
、境外业务表现不佳以及台风等自然灾害影响共同导致的
。2025年上半年，海南橡胶净利润亏损76亿元 ，核心原因在于天然橡胶费用大幅下跌。上海期货交易所橡胶主力合约费用从年初的每吨17
，700元跌至6月底的14，010元 ，跌幅高达21%
，这直接影响了公司的销售收入 。

〖肆〗、海南橡胶集团出品 国企品质 严格把关 海垦旗下，海南橡胶集团出品 ，凝聚老一辈热血
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