利多来袭,豆棕油再创新高!

〖壹〗 、豆棕油费用再创新高主要受产地低库存
、国内供应紧张及资金推涨情绪等因素影响 ，具体分析如下：MPOB报告超预期下调马棕库存
，产地供应紧张支撑费用产量下降：MPOB报告显示，7月马来棕油产量153万吨 ，环比下降17% 。

〖贰〗、油脂油料市场整体呈现利多集中兑现后的高位震荡态势，豆油 、棕榈油、菜油费用在冲高后因缺乏持续上涨动力进入回调
，但受供应偏紧等因素支撑，预计短期仍将维持高位震荡格局
。

〖叁〗
、做多豆粽差的投资策略是通过判断大豆与棕榈油费用走势差异 ，在预期大豆费用相对上涨时
，利用期货、期权等衍生品建立大豆多头与棕榈油空头头寸，捕捉价差扩大的收益。其核心在于综合分析供需 、天气
、政策等因素 ，并严格管理风险 。

〖肆〗、美国对生柴行业的扶持支撑美豆油国内需求
，黑海葵油出口受阻导致全球买家对豆棕油采购增加，加之印尼棕榈油出口禁令的实施 ，在全球油脂供应问题得不到有效解决前
，美豆压榨量将维持较高水平。USDA5月报告首度预估2022/23年度美豆供需平衡，其中压榨预估同比增加
。

〖伍〗 、需求增长：春节前后 ，由于节日效应和消费需求增加
，豆油需求通常会呈现增长态势。这有助于在短期内提振豆油费用 。替代消费增加：此外，由于棕榈油费用高企 ，豆棕费用倒挂，豆油作为替代品的消费量也会增加
。这进一步增强了春节前后豆油需求的增长预期。

期货炒单盈利点位的个人看法
。国内期货消息总结

期货炒单盈利点位的个人看法常见盈利点位：1-2跳 职业炒手策略：许多职业炒手倾向于在2跳之间进出
，通过超高胜率和较低手续费实现盈利。这种策略对行情形态有一定要求，炒手通常选取自己熟悉的形态进行操作 。

消极影响加剧市场短期波动：炒单者交易行为基于短期费用波动 ，当大量炒单者同时进行同向操作时
，可能导致期货费用在短期内出现较大幅度波动，增加市场不稳定性
。例如 ，在市场出现一些突发消息时
，炒单者可能集中买入或卖出，引发费用大幅上涨或下跌。

“高级做单”网民：大约从2008年10月开始学习炒单 ，启动资金4万元在两个多月时间里亏得只剩下2000多元
，无法继续炒单后再次注入资金，但炒单成绩依然亏多盈少 ，资金收益曲线一直向下 。炒单现象的根源期货行情波动剧烈：短线机会多
，国内期货市场品种少但资金量大，客观提供很多短线机会
。

油脂:豆强棕弱,豆棕价差有望收窄

豆棕价差收窄的驱动逻辑棕榈油弱势主导价差变化棕榈油受供应紧张预期与需求抑制的双重影响 ，费用震荡偏弱；而豆油因季节性去库和性价比优势表现相对强势。两者价差（豆棕价差）有望收窄，但需关注以下变量：印尼B40政策执行情况：若政策落地不及预期
，棕榈油费用或进一步承压 。

需求疲软主导：马来棕榈油出口下滑
、国内豆棕价差倒挂以及高价抑制刚性需求，市场缺乏持续反弹动力。 需关注的风险点政策变动：美国关税政策及南美大豆出口节奏可能进一步影响油脂板块整体估值
。库存去化节奏：若4月亚太地区棕榈油库存去化不及预期 ，供应过剩矛盾或加剧。

豆棕基差缩小意味着现货费用与期货费用的差距减小
，可能引发套期保值效果变化、投机策略调整，并反映市场供需关系改变；基差变化通过影响对冲效果和交易信号 ，直接左右期货交易决策与市场预期 。基差缩小对期货交易的具体影响对套期保值者的影响 套期保值的核心是通过期货合约对冲现货费用波动风险
。

世界豆棕FOB价差（大豆油与棕榈油价差）在2023年1月1日至2024年7月24日期间
，波动范围极大，最小值为-101美元/吨 ，最大值为7650美元/吨。截至2024年7月24日
，Nearby最新价差为273美元/吨 。 价差影响因素豆棕价差受多种市场因素驱动
。

下周,棕榈油费用预测

预计下周（2025年8月25日 - 29日）毛棕榈油费用将维持4100 - 4300林吉特/吨（约970 - 1017美元）区间震荡，国内棕榈油期货主力合约或在8500 - 8900元/吨波动 ，多空因素交织下大幅突破概率较低。

棕榈油当前市场情况与AI预测结论：当前棕榈油费用一路上涨
，但市场不会一直单边上行 。AI预测棕榈油期货2501合约本轮上涨终点在11500附近，到达此阶段顶部后费用会发生转折 ，掉头向下，且下跌幅度至少有几千点
。

哈桑预测的2024年棕榈油费用区间（900-1000美元/吨）与2023年平均水平（960美元/吨）接近
，但行业成本上升可能压缩利润空间。此外，若主要买家（如欧盟）因环保政策减少棕榈油进口 ，需求端压力可能超过费用支撑效应
，导致产量增长停滞甚至下滑 。

现货费用：截止到本周四，华北地区24°棕榈油费用在12880元/吨 ，跌520元/吨；山东地区24°棕榈油费用在12900元/吨
，跌330元/吨；华东地区24°棕榈油费用在12670元/吨，跌430元/吨；广东24°棕榈油费用在12290元/吨 ，跌610元/吨
。

豆油产量预计增长88%；菜籽油增长48%；葵花籽油增长94%。HLIB Research强调
，棕榈油对豆油的费用折扣已从六个月平均每公吨258美元缩小至110美元，削弱了棕榈油的市场竞争力 ，进一步压制CPO费用 。

【原创】马来西亚棕榈油库存将降至半年低位

马来西亚棕榈油库存将降至半年低位 根据日化最前线数据模型测算
，马来西亚4月份棕榈油库存预计将降至半年来低位，具体数据约为284万吨 ，环比降低6%，即减少约7万吨。这一降库存趋势有望在5月份得以延续
。

库存与需求博弈截至2024年12月27日
，全国重点地区棕榈油商业库存584万吨，环比减少00万吨 ，减幅86%。尽管库存处于低位
，但高价抑制消费需求，国内棕榈油进口利润倒挂 ，需求维持刚需 。印度斋月前备货需求及产地减产周期（至2025年3月）或缓解销售压力
，但短期震荡偏弱格局难改
。

印度毛棕榈油及精炼棕榈油进口政策调整 、前期中国进口利润窗口打开等因素刺激了棕榈油需求，使得出口降幅小于预期。库存超预期降低：7月末马棕库存146万吨 ，环比下降30%
，降至近4个月低位 。印尼向马来移库减缓，进一步加剧了库存的下降
。短期产地低库存对棕榈油费用形成有力支撑。

短期供需无显著变化：尽管马来西亚棕榈油库存仍处于低位 ，但市场对未来增产预期增强
，叠加印度进口政策调整传闻，引发资金快速撤离 。中长期趋势待观察：若后续无实质性利空（如主产国大幅增产） ，棕榈油仍可能因低库存和生物柴油需求支撑而反弹，但短期需警惕情绪化抛售
。

马来西亚棕榈油库存3月底降至171万公吨
，为10个月来最低水平，主要因出口激增抵消了产量反弹的影响。库存下降幅度与数据来源根据马来西亚棕榈油委员会（MPOB）数据 ，3月底库存较上月下降68%
，总量为171万公吨，创2022年5月以来新低 。其中 ，毛棕榈油（CPO）库存降至797
，974吨，为2022年3月以来最低
。

期货明天开市,这些品种的空头麻烦了

明天开市后 ，天然气
、新加坡燃油、美棉花 、马棕榈油相关期货品种空头压力较大
，钢材期货上涨概率高，豆粕和大豆期货空头暂占优势但需谨慎 ，煤炭期货不宜参与
，苹果期货多空均需谨慎。

期货空头并不一定赚钱快，这种说法是不准确的 。期货空头盈利原理空头是指投资者预期期货合约费用将会下跌 ，于是先卖出合约，等费用下跌后再买入平仓
，从而赚取差价。

套利策略核心逻辑：利用不同期货合约之间的价差变化进行低风险套利
。跨期套利：当近月合约费用显著高于远月合约（如近月因短期供需紧张溢价），且预期价差将缩小 ，可卖出近月合约
、买入远月合约。跨品种套利：若两种相关商品（如原油与汽油）费用比值偏离历史均值
，可卖出高估值品种、买入低估值品种 。